在 PTS 泡泡玛特潮玩展的 Labubu 见面会上◈✿，一个女孩兴奋地向 Labubu 打着招呼◈✿，她从头到脚都是 Labubu 装扮◈✿，联名款的 VANS 卫衣和潮鞋◈✿，挂满 Labubu 挂件的背包◈✿，手里还紧紧抱着一个 Labubu 玩偶◈✿，是特意从外地飞来上海的粉丝之一◈✿。

　　Labubu 似乎感受到了她的热情◈✿，手舞足蹈的比划了几下◈✿，旁边的工作人员立刻向女孩转达◈✿：“当然记得你啦◈✿，太感谢你了◈✿！我们一起来合个影怎么样？”女孩激动得大喊◈✿，握手◈✿、拥抱◈✿、贴额头◈✿，她一边不停地和 Labubu 互动◈✿、聊天◈✿，一边展示她全身的种种 Labubu 元素◈✿，最后紧紧环抱着 Labubu 完成了最后的合影◈✿。

　　“这是什么真人表演吗？”路过的人群中有人小声猜测◈✿。显然◈✿，不是每个人都能理解粉丝的热情◈✿。但狂热的拥护者不是个例◈✿。

　　另一边◈✿，还在排队区等候的队伍中◈✿，几个女生正互相给对方看自己拍摄的 Labubu 照片◈✿，此起彼伏地发出一阵又一阵的惊叹◈✿，“天呐◈✿，ta也太可爱了吧”◈✿，她们亲切地称 Labubu 为“女明星”或“BU姐”◈✿，甚至有粉丝专门为 Labubu 开设了社交账号◈✿，记录下每一个 Labubu 人偶的身影◈✿。

　　2020 年◈✿，泡泡玛特创始人王宁就预言◈✿，五年后泡泡玛特可能成为中国最接近迪士尼的公司◈✿，四年过去◈✿，Labubu 这个热门大IP正在加速这一目标的实现◈✿。

　　没人能想到◈✿，胖乎乎的圆脸◈✿、超长的耳朵◈✿、面带大大笑容◈✿、一排尖细牙齿的毛茸茸身影◈✿，这一诡异又可爱的形象◈✿，掀起了令人意想不到的热潮◈✿，也被泡泡玛特的粉丝戏称为 BU皇“登基”◈✿。

　　当下◈✿，泡泡玛特也被称为“塑料茅台”◈✿，某些款式出现了高达几十倍的溢价◈✿，被不少人视为新型理财产品◈✿。与此同时◈✿，公司业绩提升带动了股价的上涨◈✿，10 月 23 日◈✿，公司发布三季度业绩之后◈✿，股价大涨 18.52%◈✿，总市值重回千亿港元◈✿。

　　Labubu 并非近两年的新IP金泽文子◈✿，早在 2018 年就已推出◈✿，但彼时在国内反响平平◈✿。直到 2023 年 5 月出海泰国火爆后迅速反哺国内消费◈✿。2023 年 9 月◈✿，国内泡泡玛特乐园的开业再次添了一把柴◈✿，作为乐园主推IP◈✿，Labubu 的大量毛绒衍生品在园区内大火◈✿，在国内引发抢购◈✿、代购热潮◈✿，也带动了黄牛和消费者参与的二手市场的繁荣◈✿。

　　众多消费者为了抢购 Labubu◈✿，蹲守门店和直播间甚至自动贩卖机成为常态◈✿，只为了补货后第一时间抢占先机◈✿。“每次都会蹲守上新◈✿，这是我唯一能够原价买到的方式”“花了至少几万元◈✿，因为根本抢不到◈✿，基本上都是买溢价款”◈✿，不止一个人向剁椒吐槽 Labubu 热门款有多难抢◈✿。

　　同时◈✿，游戏◈✿、动画◈✿、线下乐园等在内的一系列创新业务不断发力◈✿，为 Labubu IP 增加了不少内容厚度◈✿，也让其在非盲盒玩家中异军突起◈✿。

　　菲菲就是喜欢毛绒◈✿、可爱元素的非盲盒玩家之一◈✿，也是迪士尼和三丽鸥的挂件收藏爱好者◈✿，她提到◈✿，线上 Labubu 跳舞的可爱切片让她垂直入坑◈✿，“很多来乐园的人都是迪士尼和三丽鸥的粉丝◈✿，以前泡泡玛特乐园更多是小孩来◈✿，现在年轻人会更多”◈✿。

　　“一开始确实 Labubu 一排 9 颗牙齿的鬼马形象吸引了我◈✿，了解后发现这个IP调皮捣蛋◈✿、过度活泼的性格非常鲜明◈✿，也会让我更加关注盲盒◈✿、周边产品和更多背景故事◈✿。”24 岁的小代今年 6 月开始“入坑”◈✿，成为 Labubu 的粉丝之一◈✿，他这样向剁椒回忆◈✿。

　　Labubu 的形象是吸引大量消费者“入坑”的首要契机金泽文子◈✿。靠着调皮捣蛋却又内心温柔的北欧森林精灵形象◈✿，Labubu 还是成功俘获了像小代这样的一批忠实消费者◈✿。

　　另一端◈✿，随着毛绒玩具卷入年轻市场◈✿，无论是 jELLYCAT 还是名创优品大量授权IP毛绒玩具热度都居高不下◈✿，泡泡玛特也抓住了流量快车◈✿，上半年毛绒玩具收入实现 993.6% 的爆发增长pg电子最新网站入口◈✿。

　　Labubu 毛绒热门类目产品涵盖了搪胶系列和纯毛绒两大类◈✿。搪胶系列的特色在于主体部分是天然橡胶或合成橡胶材料◈✿，而外围的毛绒与搪胶部分巧妙衔接◈✿；纯毛绒产品线则包括了包包◈✿、抱枕◈✿、猫窝◈✿、发箍◈✿、花束等多样化的单品◈✿，其中◈✿，“心动马卡龙系列”成为了泡泡玛特最火爆的系列◈✿。

　　这份爆火◈✿，Labubu 资深爱好者Joy并不意外◈✿，“其实看过早期的 Labubu 形象设计后我并不太喜欢◈✿，只能说后期的搪胶设计实在太适合 Labubu 这一 IP 了◈✿，兔耳圆脸和尖牙的反差让我真的爱不释手◈✿，加上搪胶毛绒的独特质感◈✿，真的很难不喜欢◈✿。”

　　与传统的 PVC 材质手办不同◈✿，LABUBU 在此基础上增加了“搪胶毛绒”提升了设计感和可玩性◈✿，还通过不同的“娃衣”和配件制造不同造型◈✿，引发了广泛的关注和“二次创作”热潮◈✿，让不少消费者产生“购买冲动”金泽文子◈✿。

　　玩家可以根据个人偏好◈✿，对 Labubu 的面部妆容或服装配饰进行个性化定制◈✿。例如◈✿，句号是麦门的粉丝◈✿，她会为她手中的 Labubu 特别定制带有麦当劳元素的围裙和帽子◈✿，前往麦当劳进行打卡拍照◈✿。据句号透露◈✿，她拥有超过四十套娃衣◈✿，像她这样的“改娃”二创玩家并不少见◈✿，高需求下◈✿，电商平台上出现了众多专门售卖 Labubu 娃衣的店铺◈✿。

　　同时◈✿，乐园类 IP 大行其道下,泡泡玛特走上了类迪士尼的路径◈✿，成为了一家“售卖情感”的潮玩公司◈✿。

　　“近年来最受欢迎的IP——玲娜贝儿◈✿，并没有复杂的背景故事◈✿，却赢得了大众的喜爱金泽文子◈✿。可见成功的IP并非仅依赖于故事pg电子最新网站入口◈✿，而是需要找到与消费者产生共鸣的独特方式”◈✿，王宁曾不仅一次对标迪士尼◈✿。

　　为了这份共鸣◈✿，从去年下半年开始◈✿，泡泡玛特有意识地在线下为 Labubu 创造更多与粉丝互动的场景◈✿。特别是去年 9 月泡泡玛特城市乐园的开园◈✿，与迪士尼◈✿、环球影城模式相似◈✿，成为公司在线下互动体验上的新尝试◈✿。

　　效果是显而易见的◈✿，“我从 Labubu 出生就喜欢◈✿，但完全爱上ta是从泡泡玛特乐园试营业见到天使一般的布姐本布开始pg电子最新网站入口◈✿。”句号表示◈✿，“一次线下乐园◈✿，彻底在 Labubu 坑里坐死”◈✿。

　　格鲁也表达了类似的看法◈✿，“从修建乐园◈✿、到试营业◈✿、再到正式开园◈✿，我去过很多次◈✿，乐园里角色非常纯粹◈✿，性格和背景故事中的一模一样◈✿，甚至更加灵动”◈✿，这种真实的互动体验◈✿，让粉丝们深度感受到了 Labubu 的魅力◈✿。

　　而对于非盲盒玩家◈✿，社交媒体的二次传播和乐园视频切片引流破圈◈✿，成为不少人爱上 Labubu 的标准路径◈✿。

　　“真的很抽象◈✿，小红书经常刷到粉丝给 Labubu 箍牙◈✿、挤痘痘的内容◈✿，非常有趣◈✿，而且 Labubu 的跳操舞蹈在抖音也非常火◈✿，氛围非常吸引我”◈✿，菲菲表示◈✿，粉丝和官方的创意活动◈✿，让 Labubu 的形象在社交媒体上持续火热◈✿，也是吸引她去乐园并成为粉丝的原因◈✿。

　　“可以享受迪士尼那种跟玩偶互动的感觉◈✿，和Labubu搂搂抱抱转圈圈◈✿，打工人的怨气有被净化到”◈✿，念念向我们感慨◈✿。

　　“饲养员的语言表达能力一级棒◈✿，东西忘在队伍里好几次都是在互动完他们双手帮我们递出来的◈✿，真的很真诚◈✿！有次在泡泡街拍照◈✿，竟然有工作人员递过来一整束气球◈✿，还在旁边帮忙打光◈✿，之后还送我们贴纸◈✿，真的超级感动◈✿！”格鲁说◈✿，氛围不仅限于IP本身◈✿，而是弥漫在整个乐园之中◈✿。

　　“一娃难求”的高热度◈✿、强情绪价值的乐园互动属性以及同样被粉丝称作“女明星”的相似点◈✿，不少人将 Labubu 称为“国产玲娜贝儿”◈✿，也快速辐射到了更广泛的人群◈✿。

　　一方面◈✿，Labubu吸引了迪士尼和三丽鸥等IP的粉丝◈✿。“迪士尼和三丽鸥是从小陪伴至今的感情寄托◈✿，而Labubu是成年之后中途强势闯入自己世界的 IP”◈✿，在 Joy 视角中◈✿，后发制人的泡泡玛特◈✿，IP塑造能力十分强势且有效◈✿。

　　另一方面◈✿，Labubu还 招揽了众多男性消费者◈✿。24 岁的男生小代表示金泽文子◈✿，“Labubu 的魅力是男女通吃的◈✿，而玲娜贝儿的属性几乎只适合女生”◈✿，在他看来◈✿，Labubu 更具有普遍吸引力◈✿。

　　对此◈✿，作为三家粉丝的菲菲分析到◈✿：“泡泡玛特比三丽鸥要好的地方是版权保护更强◈✿，三丽鸥很多盗版 20 块钱就能买到◈✿，没有限制◈✿；而与迪士尼相比◈✿，多了盲盒这一项◈✿，吸引了一批很资深的盲盒玩家◈✿，也是核心群体◈✿。”

　　阳阳就是典型的盲盒玩家之一◈✿，目前已经收集了约 400 款 Labubu 盲盒◈✿、吊卡还有泡泡玛特的特别系列款式◈✿，他告诉剁椒◈✿，“每个系列都会抽几个自己喜欢的收藏◈✿，除非是整体一般的◈✿，不然每个系列我都会入手”◈✿，常态化“固定款 + 隐藏款” 的模式激发了他的好奇心和收藏欲◈✿。

　　有些不同的是◈✿，小代从盲盒爱好者变成了收集各类周边产品的 Labubu 迷◈✿，“马卡龙 1.0 盲盒◈✿，坐坐 2.0 盲盒◈✿，labubu 1.0◈✿，大春野◈✿，小春野◈✿，大夏日◈✿，情人节原色◈✿，小米兰◈✿，小南瓜◈✿，mokoko 搪胶……还有很多的盲盒以及周边一类的产品◈✿，因为几乎都是溢价购买的◈✿，大概花了有 3 万样子吧”◈✿，这仅仅是他入坑4个月的“战绩”◈✿。

　　其次pg电子最新网站入口◈✿，Labubu 作为泡泡玛特签约艺术家生产的 IP◈✿，授权方面没有太多束缚◈✿，也赋予了泡泡玛特更灵活的商业机遇◈✿。

　　例如◈✿，仅仅在最近 3 个月内◈✿，Labubu 就与 pronounce 联名推出挂件和公仔◈✿，且限量 6458 体◈✿；与驯龙高手合作推出手办◈✿；与网易云音乐联动◈✿，发布 Labubu 之歌和首张音乐专辑◈✿；以及与阿根廷国家队合作发布官方系列盲盒等◈✿，涵盖了动漫◈✿、平台◈✿、体育和时尚服饰等多个领域◈✿，4 月份◈✿，泡泡玛特和瑞幸联名◈✿，推出的周边也被抢爆◈✿，展示了强大的品牌辐射力◈✿。

　　据观察◈✿，Labubu 系列“上线即售罄”已经成为常态◈✿。以“怪怪狂欢节”系列为例◈✿，“全平台秒没◈✿，淘宝◈✿、京东◈✿、小程序◈✿、抖音◈✿，每个平台我都让两个朋友帮抢还是全军覆没”◈✿，格鲁告诉剁椒◈✿，抖音直播间的主播提到◈✿，有 13 万人同时抢仅有的 40 个盲盒◈✿。

　　同样◈✿，泡泡玛特乐园也利用了消费者“物以稀为贵”的心理◈✿，Joy 表示◈✿，她去了五六次乐园◈✿，每次都会在商店购买许多限量商品◈✿，因为“里面有很多外面买不到的东西◈✿。”

　　当前消费趋势下◈✿，越来越多的消费者愿意为心动角色买单◈✿，Labubu 成为了黄牛心中一种心照不宣的“财富密码”◈✿。

　　线上◈✿，不仅有专门的代码软件“科技代抢”◈✿，社交平台上的“人工代抢”也屡见不鲜◈✿，形成了一种特殊的服务市场◈✿。比如近期上新后◈✿，不少人发出“白色天使 ZIMOMO 佣金 800 /只”“长期抢购车◈✿，利润最低三位数”的帖子◈✿；线下◈✿，黄牛为了 Labubu 的发售熬夜蹲守门店◈✿、彻夜排队的现象也并不罕见◈✿。

　　一般来说◈✿，通过官方平台交易是最保险的方式◈✿。“比如小程序上的预售商品◈✿，抢购到了会给你发消息◈✿，付款时间2分钟内去订单里面付款◈✿，你先垫付本金◈✿，然后等出商品提货二维码了发给我”◈✿，句号向剁椒讲述◈✿，实际上只需要交易一个提货码◈✿，就可以完成商品的转手◈✿，保证正品且方便◈✿。

　　此外◈✿，如果到时间没有去线下取货◈✿，系统也会自动处理退款◈✿，意味着即使抢到之后无法高价卖掉也不会砸在手里◈✿，这样的机制下◈✿，很多路人或者对新款不感兴趣的粉丝◈✿，也会去抢一抢碰碰运气◈✿。

　　除了官方渠道◈✿，闲鱼 app 和千岛 app 是最常用的二级交易市场◈✿，句号提到◈✿，“通常交易的是拆盒未拆袋的产品”◈✿，他告诉剁椒◈✿，“尽管有一些玩家或黄牛自建群组◈✿，但最集中的交流平台还是在千岛◈✿，发售信息和实时价格动态更全面◈✿。”

　　“粉牛”与“黄牛”的界限也变得模糊◈✿。许多黄牛因为 Labubu 暴利的吸引开始蹲守和抢购◈✿，在这一过程中也有不少人会“入坑”变成了所谓的“粉牛”◈✿。与此同时◈✿，一些粉丝也看到了其中的商机◈✿，做起了黄牛的生意◈✿，加剧了二级市场的参与和 Labubu 的持续溢价◈✿。

　　“Labubu 这个IP实在太火了◈✿，黄牛太多◈✿，假货横行pg电子最新网站入口◈✿，让我们许多真爱粉感到无奈”◈✿，格鲁就曾经踩过雷◈✿，她说“很多时候◈✿，不得不在二级市场购买◈✿，但这些产品没有售后服务◈✿，如果不幸拆到了瑕疵款◈✿，我们也只能自认倒霉◈✿。”

　　国外社交平台上◈✿，泡泡玛特官方 YouTube 账号发布的 Labubu 相关视频观看次数达到了 695 万次◈✿，泰国旅游局统计◈✿，“拉布布奇遇泰国”的宣传视频点击量或将至少达到 5 亿次◈✿，Labubu 的人气依然在持续飙升◈✿。

　　随之一路攀升的还有业绩◈✿，第三季度财报显示◈✿，泡泡玛特海外业务营收同比暴增 440%◈✿，其中◈✿，东南亚实现营收 5.6 亿元◈✿，占比超过四成◈✿，而今年以来泡泡玛特已经累计上涨了 420%◈✿。

　　泰国人对 Labubu 的热情空前高涨◈✿，无论是泡泡玛特官方直播间还是国内二手交易平台◈✿，都能看到泰国人的身影◈✿，不少人借助翻译软件◈✿，中◈✿、泰◈✿、英三语来回切换◈✿，激情下单◈✿。去年◈✿，泡泡玛特乐园也迎来了大量泰国游客◈✿，其中不少人专门从泰国来到中国◈✿，只为亲眼看看 Labubu 本尊◈✿，甚至泰国旅行团都将逛泡泡玛特门店列为必打卡景点之一◈✿。

　　销售数据更能直观展示 Labubu 的火热◈✿，仅今年 8 月◈✿，Labubu 相关产品在越南的电商销售额就达到了 193.5 万元◈✿，环比暴涨了 741%◈✿；同时◈✿，东南亚最大购物中心 MEGA BANGNA 开设的全球首家 Labubu 主题门店◈✿，开业当日即创下单日营业额超 1000 万元人民币的纪录◈✿，成为泡泡玛特海外市场的最高销售记录◈✿。

　　“外国的网友觉得 Labubu 跟东南亚的一些神灵长得很像◈✿，在玩这种很抽象的梗◈✿，传播得非常广”◈✿，菲菲告诉剁椒◈✿，这种文化上的亲近感和趣味性是 Labubu 在东南亚市场迅速乘风起势的重要原因◈✿。

　　Labubu 正在进行猛烈的文化输出◈✿。类似的◈✿，5 月份◈✿，Facebook 一位用户分享 Labubu 纹身图案的帖子引发热议◈✿，据了解◈✿，这位从事佛教纹身 20 年的大师因为女儿喜欢 Labubu 就产生了将这一形象纹进招财符里的想法◈✿，他认为 Labubu 会给人带来财运◈✿。

　　年轻人对它的狂热程度不亚于追星◈✿，民间的“自来水”安利也推动官方参与联动◈✿。7月1日◈✿，Labubu作为“神奇泰国体验官”应邀赴约泰国◈✿，超过千名泰国粉丝到机场“接机”◈✿，年轻人举着横幅激动地簇拥在一起◈✿，不少人举着长枪短炮一顿猛拍◈✿，泰国旅体部部长也现场应援◈✿，#泰国部长亲自接机中国娃圈女明星#的话题高居微博热搜前排◈✿。

　　背后◈✿，明星效应是 Labubu 流行的主要推手之一◈✿。无论是泰国总理府部长 Puangpet Chunlaiad◈✿、泰国公主思蕊梵随身携带 Labubu 玩偶◈✿，还是泰国当红明星Mai◈✿、Lisa等在社交媒体上分享与 Labubu 合照◈✿，都加速 Labubu 成为一种文化符号◈✿，知名度成倍提升◈✿。

　　特别是泰国知名明星Lisa◈✿，不仅在 Instagram 上陆续发布了多条 Labubu 新系列的相关推文◈✿，还连续 3 天都在 ins 上发布去泡泡玛特扫货的视频◈✿，Labubu 官方账号也积极回应◈✿，表示“Lisa loves LABUBU and we love Lisa”◈✿，加深与明星粉丝之间的联系◈✿。

　　这一点在泡泡玛特的营销活动中得到了充分体现◈✿。例如pg电子最新网站入口◈✿，身穿泰服的 Labubu 本尊◈✿，在充满当地文化元素的街景布置◈✿、门店设计和商品陈列等一系列动作◈✿，成功地让 Labubu 在当地市场获得了现象级的人气◈✿。

　　在更为细化的设计理念上◈✿， IP 产品的本地化趋势愈发明显◈✿。无论是在日本首店推出限量版 Labubu 潜水员吊卡及招财猫手办◈✿，还是在法国巴黎推出法国海军蓝的 Labubu 等◈✿，一系列城市限定都主动向当地文化靠拢◈✿，拉近和当地消费者的距离◈✿。

　　尽管泡泡玛特在国内一直采用纯粹的 DTC（Direct To Customer）模式◈✿，但在国外这种模式并不完全适用◈✿，2020 年开始◈✿，泡泡玛特在国外市场陆续入驻了速卖通◈✿、亚马逊◈✿、Lazada◈✿、Shopee◈✿、shopify 等第三方电商平台◈✿，不断拓展销售渠道◈✿，提升购物体验◈✿。

　　例如◈✿，52TOYS 在 2023 年 12 月于泰国开设首店◈✿，并在今年提出了海外百店计划◈✿，加速布局东南亚市场◈✿；名创优品旗下的潮玩品牌 TOP TOY 也在泰国开设了首家门店pg电子最新网站入口◈✿，除了海外市场的本土潮玩◈✿，泡泡玛特同样面临着来自国内同行业的竞争压力pg电子最新网站入口◈✿。

　　不过值得一提的是◈✿，走出盲盒时代后◈✿，泡泡玛特拓展了 IP 的成功链路◈✿，也进一步增加了 IP 故事内核的丰富性和期待度◈✿。

　　品牌多元化发展成为泡泡玛特的常规操作◈✿。据不完全统计◈✿，泡泡玛特先后注资动漫创作公司◈✿、进军电影产业◈✿，联合出品《新神榜◈✿：哪吒重生》《白蛇2:青蛇劫起》等电影◈✿、推出《梦想家园》手游◈✿，与《王者荣耀》联动◈✿、建立主题乐园◈✿、并与洛丽塔品牌“猫星系”◈✿，汉服品牌“十三余”合作◈✿，强势扩大品牌的影响力◈✿。

　　同时◈✿，泡泡玛特的产品线也进一步丰富◈✿，推出了包括大型手办◈✿、钥匙扣◈✿、充电线◈✿、徽章等在内的多种 IP 相关产品◈✿，以及联名的眼影盘◈✿、卸妆水◈✿、隔离霜◈✿、服装和配饰等◈✿，适应更复杂◈✿、多变的市场需求◈✿。

　　长久以来◈✿，众多国内 IP 公司都怀揣着打造“中国迪士尼”的梦想◈✿，但几乎没有公司看到希望◈✿，而泡泡玛特作为一家玩具公司◈✿，是否能够率先实现这一目标◈✿，仍是一个需要时间来验证的问题◈✿。

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